智通财经APP获悉，中银外洋发布研报称，面前食物饮料行业的基金合座持仓已处于历史较低分位，板块阅历前期连续疗养后，已参加底部区间。从季报事迹来看，1Q26白酒降幅收窄，天下品事迹触底规复，部分子行业龙头企业施展强盛。板块中长久建设性价比突显。提出眷注两个标的：高分成且事迹沉静的龙头个股以及可享受品类红利、渠说念结构变革红利及可享受下千里商场东说念主口红利的经营标的。

中银外洋主要不雅点如下：

1Q26基金重仓食物饮料股票市值占基金投资股票总市值的2.67%

若以一齐重仓股为分母，1Q26食物饮料重仓股的市值占比为5.78%。食物饮料板块合座持仓派系减少昭彰。从基金重仓标的来看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股。面前食物饮料行业基金持仓降至历史低位区间。

1Q26基金重仓食物饮料比例环比回落，从基金重仓标的看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股

（1）把柄该行测算，1Q26基金重仓食物饮料股票市值占基金投资股票总市值的2.67%，环比-1.36pct，同比-2.15pct。其中基金重仓白酒股票市值占比2.23%，环比-0.71%，同比-1.86%；基金重仓白酒除外其他板块股票市值占比0.44%，环比-0.63%，同比-0.28%。（2）若以一齐重仓股为分母，1Q26食物饮料重仓股的市值占比为5.78%，环比-3.40pct，同比-5.30pct。其中，白酒重仓股的市值占比为4.83%，环比-1.88pct，同比-4.58pct；白酒除外其他板块市值占比为0.95%，环比-1.48pct，同比-0.70pct。（3）从基金重仓标的来看，仅贵州茅台位列机构前二十重仓股，位列第4名。

从重仓派系来看，1Q26板块合座重仓派系昭彰减少

（1）从基金重仓派系来看，1Q26悉数白酒品牌的持仓派系均环比减少，全行业共计减少4143家，高端一线白酒中，茅台、五粮液、老窖、洋河、古井持仓派系环比离别减少292、623、614、807、318、446家。中小市值白酒持仓派系基本减少至个位数。非白酒板块方面，各公司持仓派系通常基本呈现环比减少态势，板块共计减少10448家。（2）从重仓市值排行来看，头部白酒持仓保持厚实，金佰利国际娱乐官网入口天下品中的安井食物1Q26参加重仓市值前十大股（13-8），东鹏饮料1Q26退出重仓市值前十大股（6-14）。

从全仓仓位来看，悉数基金中食物饮料的仓位已降至2015年水平隔壁，合座处于历史较低分位数。把柄该行的测算，历史低点出当今2015年第一季度，其时食物饮料板块全仓仓位约为2.3%，其中白酒板块约为0.6%。2026年第一季度，食物饮料板块全仓仓位约为3.7%，其中白酒约为2.9%，天下品约为0.9%。从历史分位数来看，食物饮料全仓仓位处于12.6%的分位数水平，白酒历史分位数为21.4%。

投资提出

（1）在经济结构转型的大配景下，部分传统破费行业濒临短期阵痛，不再享受量、价两头抬升的红利，板块事迹连续磨底。2025年食物饮料板块营收、归母净利增速离别为-7.4%、-18.3%，1Q26增速离别为+3.6%、+3.6%。从不同子板块季度事迹来看，白酒板块仍在连续剧烈出清，但1Q26受益春节提振，降幅收窄。天下品先行于白酒已矣事迹斥地，且天下品龙头领先于行业走出疗养，展现出一定的臆测韧性。近两年，食物饮料行业阅历了破费场景退换、渠说念结构重构、住户破费习尚变化等变量后，板块事迹演绎出下行、触底、规复的节拍。2026年行业濒临全面低基数，在事迹底、持仓底的配景下，辩论到机构有再行建设需求，板块有望迎来估值及事迹的斥地或回转。（2）投资提出方面，提出眷注两个标的：一是高分成且事迹沉静的龙头个股。本轮疗养期，龙头企业商场份额连续进步，马太效应昭彰。在竞争形势厚实且现款流充裕的配景下，龙头企业进步分成率，彰显出一定的臆测韧性及红利钞票属性。提出眷注贵州茅台、伊利股份、海天味业、颐海外洋。第二，在行业未呈现贝塔趋势之前，把执结构性投资契机。醉心可享受品类红利、渠说念结构变革红利及可享受下千里商场东说念主口红利的经营标的。提出眷注安井食物、中炬高新、新乳业、盐津铺子、燕京啤酒等标的。

评级濒临的主要风险

需求复苏不足预期，原材料价钱波动，商场竞争加重金佰利app官方版下载，食物安全事件。